Hur beskattas carried interest i Sverige? (2026)

Allt sedan 1990-talet, då riskkapital- och private equity-fonder började bli allt vanligare i Sverige, har carried interest utgjort en del av den kompensation som fondförvaltare erhåller. Samtidigt har det i Sverige rått betydande osäkerhet kring hur carried interest ska beskattas.

Skatteverket har dessutom drivit en mycket hård linje och mer eller mindre ”jagat” personer med carried interest-inkomster. I denna artikel redogörs för hur carried interest beskattas i Sverige samt vilka skatterisker som är förknippade med sådan beskattning.

Vad är carried interest?

Carried interest som ersättning till fondförvaltare

Carried interest är en kompensationsdel som förvaltare i investeringsfonder erhåller för sina förvaltningstjänster. Utöver carried interest utgår normalt även så kallade management fees till förvaltarna.

Koppling till fondens avkastning

Carried interest är beroende av hur fonden presterar och utgår vanligtvis som en andel av fondens avkastning eller vinst. Carried interest fungerar därmed som ett incitament för fondens förvaltare. Ofta finns även en så kallad hurdle rate, vilket är en avkastningströskel som måste uppnås innan carried interest utgår.

Fondstruktur: LP och GP

De flesta investeringsfonder är strukturerade som ett partnership som ägs av fondens investerare, så kallade limited partners (LPs), samt av ett bolag, general partner (GP), vilket ägs av fondens förvaltare. General partner tillskjuter i regel ett betydligt mindre kapital än limited partners. Carried interest betalas till general partner som en del av vinstdelningen mellan fondens delägare.

Betydelsen av beskattningsfrågan

Om fonden presterar väl och genererar hög avkastning kan carried interest uppgå till mycket stora belopp. Beskattningen av carried interest är därför av central betydelse för fondförvaltare.

Hur beskattas carried interest i Sverige?

Avsaknad av särskilda skatteregler

I Sverige saknas särskilda skatteregler som uttryckligen reglerar hur carried interest ska beskattas, vare sig på nivån för general partner-bolaget eller för den individ som direkt eller indirekt mottar carried interest.

Vanlig struktur för mottagande av carried interest

Även om varje riskkapital- och private equity-fond är strukturerad på sitt eget sätt, mottas carried interest ofta av holdingbolag som ägs av fondens förvaltare. Därefter delas carried interest normalt ut till holdingbolagets ägare.

Osäkerhet kring skattesubjekt och inkomstslag

Under lång tid har det rått ett mycket osäkert rättsläge kring beskattningen av carried interest. Osäkerheten har dels avsett vilket subjekt som ska beskattas, det vill säga om det är individen eller dennes bolag. Därutöver har det varit oklart om carried interest ska beskattas som tjänsteinkomst eller kapitalinkomst.

Beskattas carried interest som tjänsteinkomst?

Skatteverkets linje under senare år

Under 2023 har Skatteverket i ett stort antal fall hävdat att carried interest som betalats ut till ett holdingbolag i själva verket utgjort inkomst av tjänst hos holdingbolagets ägare. Skatteverket har därmed menat att bolaget inte varit den skattemässigt korrekta mottagaren av inkomsten, utan att individen ska anses ha mottagit carried interest direkt som tjänsteinkomst.

Skatteverket har således bortsett från den civilrättsliga utbetalningsstrukturen. Det finns dock rättsfall som motsäger denna syn på beskattningen av carried interest.

Nytt avgörande från Högsta förvaltningsdomstolen

Update 2025-06-20: Högsta förvaltningsdomstolen meddelade den 19 juni 2025 ett nytt avgörande som i praktiken kraftigt begränsar Skatteverkets möjlighet att beskatta carried interest som tjänsteinkomst, förutsatt att det inte rör sig om så kallad differentierad utdelning på samma aktieslag.

Avgörandet bör innebära en betydande lättnad för personer verksamma inom riskkapitalbranschen och kan även komma att ge upphov till omprövningar av tidigare beslut från Skatteverket.

Beskattas carried interest som kapitalinkomst?

Tillämpning av 3:12-reglerna

Skatteverket har i ett relativt stort antal fall även drivit linjen att carried interest ska beskattas enligt de svenska fåmansföretagsreglerna, de så kallade 3:12-reglerna. Detta innebär att en del av utdelningen kan komma att beskattas som tjänsteinkomst.

Takbelopp och Skatteverkets invändningar

Eftersom det finns ett takbelopp vid 3:12-beskattning kan denna beskattning i vissa fall leda till en inte alltför hög skatteeffekt. Samtidigt har Skatteverket i vissa situationer hävdat att 3:12-reglerna inte alls är tillämpliga.

Argumentationen har delvis varit oklar, men kan sammanfattas som att Skatteverket ansett att 3:12-reglerna inte kan tillämpas när ägandet i fonderna sker genom bolag som saknar rättskapacitet.

Behov av individuell analys

En analys måste göras i varje enskilt fall för att avgöra om carried interest ska beskattas som tjänsteinkomst eller kapitalinkomst. Detsamma gäller frågan om 3:12-reglerna är tillämpliga.

Beskattning av carried interest från utländska fonder

Carried interest i internationella strukturer

I takt med att distansarbete blivit allt vanligare finns det numera exempel på personer som är bosatta och arbetar i Sverige som förvaltare för utländska investeringsfonder. Precis som vid förvaltning av svenska fonder krävs en individuell analys av hur carried interest ska beskattas.

Betydelsen av skatteavtal

I vissa situationer kan ett skatteavtal påverka beskattningen av carried interest från en utländsk fond, beroende på hur inkomsten kvalificeras och var den anses ha sitt ursprung.

Sammanfattande bedömning och rådgivning

Sammanfattningsvis kan konstateras att Skatteverket har drivit en mycket hård linje för att komma åt förvaltare som uppburit carried interest. Olika argumentationsmodeller har använts, och rättsläget kring beskattningen av carried interest måste alltjämt anses vara oklart.

Det är därför av stor vikt att en noggrann analys görs i varje enskilt fall för att avgöra hur carried interest ska beskattas i Sverige.

Är du mottagare, eller kommer du att bli mottagare, av carried interest? Tveka inte att höra av dig till oss på nomadtax för att få klarhet i hur du kommer att beskattas.